昆山vs江阴：谁是第一县？

疯子的愤怒 · 发表于 2022-5-4 10:38:01

昆山和江阴，县域双雄、全国标杆，长期巅峰对决中，争得不可开交。
当前，两县GDP总量大致相当，但在财政收入上，昆山则要远超江阴。这是为什么？

1、行业差异
不同行业竞争状况和政策导向不一，故税种/税率亦有别，导致行业税负相差较大：
最普适的(国内)增值税，按行业不同，主要有13%、9%和6%三档；
对于烟、酒、汽柴油、高档车与化妆品等的生产与销售，还额外征收(国内)消费税，税率从3%到56%不等；
在地产业，则有超额累进的土地增值税，最高边际税率达60%。

因而，以2020年全国数据看，各行业税负差距悬殊，其中：
1)(不含土地出让金和非税部分)地产遥遥领先，综合税负达34.1%，其中，地方级税负约24.4%；
2)商务(含租赁)，地方级税负约13.2%，居次席；
3)金融，地方级税负在10%左右，也较高；

据此，回看两县GDP的行业分布：以2020年数据为例，
1)综合看，两县均为二、三产对半分，一产忽略不计；
2)工业：两县工业增加值均达2,000亿元级，很硬气；
3)服务业：江阴是沿江港城、民营巨头云集，批发零售和商务(含租赁)相对领先；昆山环沪傍苏、谋变谋新，在多数领域，特别是地产，以及信息软件、科研技服和金融，更具优势。

无疑，首屈一指的是，昆山地产增加值3倍于江阴，功不可没。
借用圈内术语，昆山和江阴的能级不在一条线上，昆山是环沪市场、环沪傍苏、能级高，而江阴顶多算一个强县城市场。
市场容量和价格，亦可佐证：
2016年底限购前，昆山年成交额一度是江阴的3-4倍，均价也高出一大截；
近年来，因两地限购、限售等政策悬殊，差距有所收敛，但昆山优势依旧。

补充一句：对江阴而言，向锡发展、提升能级，或许是良策。
当然，昆山税收强于江阴，绝非仅靠地产。

2、部门差异
同一行业内，不同部门效益迥异，税负自然相差也不小：
接下来，我们以工业为例，作简要阐述：

昆山工业高度聚焦电子制造，部门增加值逾千亿元(规上总产值逾5,000亿元)，是全球最大的“果链”基地，产业链齐全、优势模块较多、竞争力初具(参见前述文章)；

横向看，昆山工业8大部门中，除了电子制造，其他部门利润率基本都高于全省平均。
昆山电子制造利润率偏低，主要源于综保区内出口加工企业，以和硕、仁宝和纬创等代工巨头为代表，两头在外、增值率本不高；
剔除这一块，昆山民营电子制造，就好的多。
2020年，昆山民营电子制造，以1/7的部门营收，实现了1/3的部门利润，营业利润率达6.5%。

再看江阴工业，结构上要分散的多，其中，传统的钢铁、纺织、服装和材料等部门，依然是关键支柱。

3、企业差异
同一个行业/部门中，(大中小微)企业税率/税负亦有区别：
仍以2020年数据，同样是工业，昆山企业规模结构要远优于江阴。
2020年，江阴超4成的工业增加值来自规下企业，即年主营收入低于2,000万元的，这类企业往往盈利能力和实际税负，都要低一些；
同期，昆山这一比例尚不足1成。
此外，规上工业企业中的小微占比，江阴也远高于昆山。

这一点，可能跟江阴企业多源自草根(乡镇企业)有关；
反观昆山，以外资大中型企业为主，母公司实力雄厚，来华投资前，业已完成资本原始积累。

说到这里，可能有人不服气：江阴民营工业更强。
确实，以2020年数据，江阴规上民营工业营收达3,968.3亿元，接近于昆山的2倍；但同期，实现利润仅为昆山的1.2倍。
是故，昆山民营工业规模小一些，但效益更佳。

再多说一句，江阴也有外资，而且，贡献不小。
2020年，江阴规上外资工业，虽营收仅占全市规上工业的约1/4，但却创造了逾4成的利润。
显然，在江阴，外资工业效益要强于民营。

回到正题：展望未来，昆山的比较优势，大概率将进一步加强。

论产：昆山在高端制造和生产性服务领域，均明显强于江阴；

1、高端制造：
2021年，昆山规上高新企业总产值达5,115.2亿元、增长16.3%，总量约是江阴的2倍。
说到这里，可能有人不服气：江阴有50多家上市公司呢。

然，经整理确认，发现：
截至2022年2月底，(剔除外迁、退市)江阴存续境内外上市公司42家，且多为传统产品或材料领域，IC封测(长电)及相关电子化学品是例外；
同期，昆山存续上市公司35家，聚焦电子信息主业，及相关部件、材料和自动化设备；
尽管数量上、江阴更出色，但质量上、可能昆山更佳。
以科创板上市为例，目前，昆山已上7家、排队1家，而江阴尚未破冰。

上市公司研发(R&D)投入强度，是另一佐证：
截至2022年2月底，(剔除外迁、退市)江阴存续A股制造业上市公司32家，其中，逾8成(26家)R&D投入强度不到5%；
同期，昆山同类上市公司23家，其中，约2/3(15家)R&D投入强度在5%以上。

展望未来，可能，江阴的数量优势，也快丢了：
1)江阴42家上市公司中，友利控股(今哈工智能)、霞客环保(今协鑫能科)和恒润股份等3家已被买壳，仅注册地还留澄；
2)A股和H股IPO在排队企业中，昆山多达11家，而江阴仅江顺精密1家；
3)省局辅导企业，昆山14家、江阴11家。

2、现代服务：

前面业已提及，在信息软件、科研技服和金融3个生产性服务领域，昆山拥有明显的比较优势，数据很清晰，不赘述。
这里只点一个领域，风险投资。

发挥临沪优势，昆山以花桥为桥头堡，汇聚了一批风投机构。
截至2月底，昆山备案私募基金管理人36家，管理(运作中)基金276支，其中：既有政府背景的昆创控、昆高新等，亦有业界知名机构，例如高瓴、深创投、毅达、歌斐等；
同期，江阴只有区区7家，管理(运作中)基金9支。

硬币的另一面是，昆山企业风投的活跃度，也要远超江阴。
无疑，昆山政府在扶持创新创业上的努力，是基础，但内外风投机构的贡献，也不容忽视。